從四個典型案例看企業(yè)重組稅務(wù)考量

姜新錄 吳健

1月1日，海天股份發(fā)布公告稱，擬通過新設(shè)立的全資子公司以支付現(xiàn)金方式，購買賀利氏光伏銀漿事業(yè)部；1月2日，粵宏遠A發(fā)布公告稱，擬通過支付現(xiàn)金方式，購買博創(chuàng)智能約60%股份……2025年開年以來，“并購重組”依舊是資本市場的關(guān)鍵詞之一，多家上市公司公布并購重組事宜。

回顧剛剛過去的2024年，在政策支持、股市回暖等多重有利因素的驅(qū)動下，資本市場并購重組愈發(fā)活躍。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年，共有120家A股上市公司首次披露并購重組相關(guān)公告，與2023年相比增長約118%。從實踐看，交易方案是否合法、合規(guī)、合理，影響企業(yè)并購重組能否順利實施。其中，稅務(wù)成本測算及稅務(wù)合規(guī)，是企業(yè)設(shè)計并購重組方案時需要考慮的重要因素。在實踐中，建議企業(yè)在謀劃重組時，充分借鑒上市公司重組稅務(wù)方案，有效防范潛在稅務(wù)風(fēng)險。

因稅收問題，

上市公司調(diào)整重組方案

◎典型案例◎

2024年1月，某能源科技上市公司A公司披露了發(fā)行股份購買資產(chǎn)報告書草案，擬收購P合伙企業(yè)持有的標(biāo)的公司10%的股權(quán)，交易價格為3.24億元，以發(fā)行股份方式支付。2024年9月初，A公司再次披露并購重組進程。公告顯示，由于交易對方的全體合伙人均為自然人，經(jīng)測算，本次交易涉及的個人所得稅約1.1億元。A公司經(jīng)與稅務(wù)機關(guān)咨詢，確定合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)交易中，自然人合伙人不能比照《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于個人非貨幣性資產(chǎn)投資有關(guān)個人所得稅政策的通知》（財稅〔2015〕41號），適用遞延納稅政策。為推動本次交易的順利實施、確保稅務(wù)合規(guī)，A公司將交易支付方式由“發(fā)行股份”調(diào)整為“發(fā)行股份及支付現(xiàn)金”，其中現(xiàn)金支付部分為1.1億元。

◎分析建議◎

本案例中，A公司的交易對方為P合伙企業(yè)，且該合伙企業(yè)的合伙人均為自然人。P合伙企業(yè)取得轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入后，應(yīng)當(dāng)在合伙企業(yè)層面核算并歸集所得，按照“先分后稅”原則，由其合伙人分別繳納個人所得稅。

根據(jù)財稅〔2015〕41號文件，個人以非貨幣性資產(chǎn)投資，屬于個人轉(zhuǎn)讓非貨幣性資產(chǎn)和投資同時發(fā)生。對個人轉(zhuǎn)讓非貨幣性資產(chǎn)的所得，應(yīng)按照“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項目，依法計算繳納個人所得稅。納稅人一次性繳稅有困難的，可合理確定分期繳納計劃并報主管稅務(wù)機關(guān)備案后，自發(fā)生上述應(yīng)稅行為之日起，不超過5個公歷年度內(nèi)（含）分期繳納個人所得稅。

需要注意的是，本案例中，雖然P合伙企業(yè)的合伙人均為自然人，但轉(zhuǎn)讓股權(quán)的主體為合伙企業(yè)，無法適用財稅〔2015〕41號文件規(guī)定的遞延納稅政策。也就是說，如果A公司堅持以發(fā)行股份的方式支付交易對價，P合伙企業(yè)的自然人合伙人很可能缺少繳納稅款的資金。因此，A公司在咨詢稅務(wù)機關(guān)后，修改了交易方案，將支付對價由發(fā)行價值3.24億元的股份，修改為發(fā)行價值2.14億元的股份并支付現(xiàn)金1.1億元，以保證P合伙企業(yè)的自然人合伙人有足夠的資金履行納稅義務(wù)，從而推動此次并購重組交易的順利進行。

目前，我國大多數(shù)稅收優(yōu)惠政策采取“自行判斷、申報享受、相關(guān)資料留存?zhèn)洳椤钡霓k理方式，納稅人無須經(jīng)過稅務(wù)機關(guān)的事前審批即可享受。并購重組交易模式較為復(fù)雜，如果企業(yè)對相關(guān)稅收政策理解存在偏差，出現(xiàn)錯誤適用稅收政策的問題，可能引發(fā)較大稅務(wù)風(fēng)險。實務(wù)中，此類案例并不少見。基于此，筆者提醒擬開展并購重組交易的上市公司，在設(shè)計方案的過程中應(yīng)充分考慮稅收因素，如果對稅收政策把握不準(zhǔn)，可借鑒A公司的做法，及時與主管稅務(wù)機關(guān)溝通，明確稅務(wù)處理要點，并根據(jù)實際情況調(diào)整交易方案，在規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險的同時，保證交易的順利進行。

合理選擇收購對象，

降低交易對方潛在稅負(fù)

◎典型案例◎

2024年2月，某生態(tài)環(huán)境建設(shè)上市公司B公司披露，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購標(biāo)的公司100%股權(quán)，標(biāo)的公司股東包括三家合伙企業(yè)、兩家公司制企業(yè)。T公司為其中一家公司制企業(yè)，由自然人張某100%持股。T公司持有該標(biāo)的公司27.4%的股權(quán)，無其他實際經(jīng)營業(yè)務(wù)。根據(jù)B公司披露的收購計劃，B公司擬將T公司納入收購對象，即通過收購張某持有的T公司100%股權(quán)的方式，間接取得T公司持有標(biāo)的公司27.4%的股權(quán)。

2024年9月，B公司發(fā)布公告稱，鑒于本次重組自籌劃以來已歷時較長，國內(nèi)外經(jīng)濟及資本市場環(huán)境較本次重組籌劃之初已發(fā)生較大變化，經(jīng)與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認(rèn)真研究和充分論證，決定終止本次重組事項，并向深圳證券交易所申請撤回本次重組相關(guān)申請文件。

◎分析建議◎

雖然B公司的并購重組最終沒有完成，但其交易方案的設(shè)計思路具有一定借鑒價值。

在此類交易中，常規(guī)的交易路徑是B公司直接收購標(biāo)的公司100%股權(quán)。對于T公司及其自然人股東張某來說，這種交易路徑的稅收成本比較高。具體來看，T公司在轉(zhuǎn)讓其持有的標(biāo)的公司股權(quán)時，需要就自B公司取得的對價確認(rèn)轉(zhuǎn)讓所得，適用25%的稅率繳納企業(yè)所得稅。T公司在就這部分所得進行利潤分配時，其自然人股東張某需要按照“利息、股息、紅利所得”項目適用20%的稅率繳納個人所得稅。

相較而言，B公司設(shè)計的交易方案能夠降低T公司及其自然人股東的稅收成本。B公司將T公司納入收購對象后，張某僅需就T公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，按照“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項目適用20%的稅率繳納個人所得稅。如果張某取得的現(xiàn)金部分不足以繳納稅款，可以根據(jù)財稅〔2015〕41號文件，申請在發(fā)生應(yīng)稅行為之日起不超過5個公歷年度內(nèi)（含）分期繳納個人所得稅。同時，張某可以通過此次交易直接持有B公司股票，若未來B公司股價上漲，張某轉(zhuǎn)讓B公司股票所得，還可以享受個人所得稅免稅優(yōu)惠。

實務(wù)中，因稅收成本較高導(dǎo)致并購重組終止的案例，時有發(fā)生。B公司的交易方案沒有遵循傳統(tǒng)的交易路徑，而是通過合理選擇交易對象，將直接收購調(diào)整為間接收購，有效降低了交易對方的潛在稅收負(fù)擔(dān)。筆者建議擬開展并購重組的企業(yè)，在充分研究相關(guān)稅收政策的基礎(chǔ)上，提前測算不同交易方案的稅收成本，進而確定更為合理的交易方案。

反復(fù)修改重組方案，

最終放棄特殊性稅務(wù)處理

◎典型案例◎

2024年4月，某環(huán)保上市公司C公司發(fā)布公告稱，計劃調(diào)整其2023年發(fā)布的股權(quán)收購交易方案。

根據(jù)2023年的公告，C公司擬購買19名交易對方持有的標(biāo)的公司63%的股權(quán)，交易價格為21.97億元。其中，70%的交易對價以發(fā)行股份方式支付，30%的交易對價以現(xiàn)金支付。標(biāo)的公司的主要股東包括實際控制人胡某、胡某直接控股的兩家公司制企業(yè)、公司部分高管以及作為員工持股平臺的合伙企業(yè)。經(jīng)測算，19名交易對方就股權(quán)轉(zhuǎn)讓合計需要繳納所得稅3.45億元。

在2024年4月發(fā)布的公告中，C公司將交易對價支付方式調(diào)整為發(fā)行股份支付85.1%，現(xiàn)金支付14.9%。經(jīng)測算，交易對方就股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要繳納所得稅0.98億元。C公司稱，本次交易可以適用特殊性稅務(wù)處理，標(biāo)的公司兩家公司制股東無須繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓企業(yè)所得稅，自然人股東需要繳納個人所得稅，合伙企業(yè)股東中的公司制合伙人需要繳納企業(yè)所得稅，自然人合伙人需要按照“經(jīng)營所得”項目繳納個人所得稅。

2024年7月，C公司再次發(fā)布公告，將交易對價的支付方式調(diào)整回最初的方案，即發(fā)行股份支付70%，現(xiàn)金支付30%。也就是說，由于發(fā)行股份支付比例低于85%，C公司最終放棄適用特殊性稅務(wù)處理。經(jīng)測算，標(biāo)的公司的兩家公司制股東需要就股權(quán)轉(zhuǎn)讓繳納企業(yè)所得稅2.47億元。

◎分析建議◎

在設(shè)計并購重組交易方案的過程中，稅收成本是交易各方需要重點關(guān)注的事項，既要防止重復(fù)納稅，也要避免稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁。從這一角度分析，特殊性稅務(wù)處理未必是企業(yè)的最優(yōu)選擇。

對于企業(yè)股權(quán)收購、資產(chǎn)收購等重組交易，如果交易各方選擇適用一般性稅務(wù)處理，被收購方應(yīng)確認(rèn)股權(quán)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失，收購方取得股權(quán)或資產(chǎn)的計稅基礎(chǔ)，應(yīng)以公允價值為基礎(chǔ)確定，被收購企業(yè)的相關(guān)所得稅事項，原則上保持不變。如果轉(zhuǎn)讓方有未彌補的虧損，股權(quán)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓確認(rèn)的所得還可以彌補虧損。此時，既不存在重復(fù)納稅問題，也不存在稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁問題。

如果交易各方選擇適用特殊性稅務(wù)處理，被收購方不需要確認(rèn)轉(zhuǎn)讓所得，無須繳納企業(yè)所得稅。但是，收購方取得標(biāo)的股權(quán)或資產(chǎn)的計稅基礎(chǔ)，需要按照轉(zhuǎn)讓方原計稅基礎(chǔ)來確認(rèn)，收購方在未來處置標(biāo)的公司股權(quán)或資產(chǎn)時，需要承擔(dān)轉(zhuǎn)讓方未確認(rèn)的所得，此時就會出現(xiàn)稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁問題。同時，在適用特殊性稅務(wù)處理的情況下，轉(zhuǎn)讓方取得股權(quán)支付的計稅基礎(chǔ)，也需要按照轉(zhuǎn)讓方原計稅基礎(chǔ)來確認(rèn)，在重組時還可能存在階段性重復(fù)納稅問題。

需要注意的是，根據(jù)《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》（財稅〔2009〕59號），收購企業(yè)在該股權(quán)收購發(fā)生時的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，是企業(yè)適用特殊性稅務(wù)處理的前提條件之一。受轉(zhuǎn)讓方要求的現(xiàn)金支付比例或擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)比例限制等因素影響，企業(yè)的并購重組交易方案可能無法滿足這一條件，因此最終放棄適用特殊性稅務(wù)處理。對此，筆者建議企業(yè)在設(shè)計并購重組方案的過程中，既要用好稅收支持政策，也要結(jié)合交易各方的重組目的、未來對重組資產(chǎn)的經(jīng)營及持有方式等業(yè)務(wù)實際，分析遞延納稅的時間價值，審慎選擇企業(yè)重組的稅務(wù)處理方式，避免出現(xiàn)“削足適履”的情況。

一次股權(quán)置換交易，

同步考慮多個稅務(wù)問題

◎典型案例◎

2024年11月底，某房地產(chǎn)上市公司D公司發(fā)布公告稱，擬以其持有的5家全資子公司100%的股權(quán)，以及D公司相關(guān)對外債務(wù)，與H公司持有的標(biāo)的公司51%的股權(quán)進行置換，差額部分用現(xiàn)金補足。擬置入資產(chǎn)最終作價45.79億元，擬置出資產(chǎn)最終作價55.05億元，擬置出債務(wù)最終作價5億元，差額部分4.26億元由H公司以現(xiàn)金方式向D公司支付。D公司相關(guān)公告中暫未披露稅務(wù)處理情況。

◎分析建議◎

D公司此次交易的本質(zhì)為股權(quán)置換。筆者從稅收角度分析，如果D公司及交易各方選擇適用特殊性稅務(wù)處理，可能需要考慮多個稅務(wù)問題。

比如，如何界定本次交易的股權(quán)收購方與股權(quán)轉(zhuǎn)讓方？作為置換出的資產(chǎn)，5家子公司近期才調(diào)整為D公司100%持股的全資子公司?？紤]到H公司需要支付現(xiàn)金，如果將D公司作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓方、將H公司作為股權(quán)收購方，則涉及企業(yè)重組分步交易問題，此次交易是否可以適用特殊性稅務(wù)處理？在計算股權(quán)支付比例時，應(yīng)當(dāng)按照45.79÷55.05×100%=83.18%計算，還是按照45.79÷50.05×100%=91.49%計算？如為前者，則企業(yè)股權(quán)支付比例小于85%，不滿足特殊性稅務(wù)處理的條件。

此外，D公司2024年10月發(fā)布公告稱，以債權(quán)對4家子公司轉(zhuǎn)增資本公積38億元，即D公司將對4家子公司的債權(quán)合計38億元轉(zhuǎn)為4家子公司的資本公積38億元。由于本次轉(zhuǎn)增系增加資本公積而非實收資本，D公司能否增加對4家子公司長期股權(quán)投資的計稅基礎(chǔ)？

對于這些問題的處理，實務(wù)中存在不同的聲音。如果D公司在開展并購重組交易前沒有進行充分的考慮，沒有明確相關(guān)稅務(wù)處理口徑，很可能為后續(xù)交易埋下風(fēng)險隱患。筆者認(rèn)為，準(zhǔn)確理解稅收政策、合規(guī)適用稅收政策是企業(yè)防范并購重組交易涉稅風(fēng)險的重要前提。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強對并購重組稅收政策的理解和學(xué)習(xí)，針對可能引發(fā)風(fēng)險的爭議事項，提前與稅務(wù)機關(guān)溝通，為順利推進并購重組打下堅實的稅務(wù)合規(guī)基礎(chǔ)。

（作者單位：吉林財經(jīng)大學(xué)中國大企業(yè)稅收研究所、國家稅務(wù)總局宿遷市稅務(wù)局）