羅志恒

對我國來說，無論外部環境如何變化，關鍵是堅定不移辦好自己的事，以國內經濟結構調整應對外部環境調整。

4月25日，中共中央政治局召開會議分析研究當前經濟形勢和經濟工作時首提“四穩”，即著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，會議還要求“既定政策早出臺早見效，根據形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規逆周期調節”。其中，財政政策將在其中發揮重要作用。

“五一”假期，我國旅游消費熱度再創新高。全國國內出游3.14億人次，同比增長6.4%；國內游客出游總花費1802.69億元，同比增長8%。圖為山東日照的劉家灣趕海園推出的“龍王獻寶”活動，通過每日向灘涂投放3000斤野生蛤蜊，為游客打造新型趕海體驗。

面對困難和挑戰，堅定不移辦好自己的事就是最好的應對

今年第一季度國內生產總值同比增長5.4%，宏觀經濟總體延續了恢復態勢。成績來之不易，主要得益于以下方面：消費品以舊換新政策加力擴圍帶動消費回升、設備更新帶動制造業投資保持較快增長；專項債等加快發行使用帶動基建投資上升；房地產收儲政策等推動房地產市場整體形勢好轉；年初我國資產價格重估帶動資本市場指數和交易量上升，發揮財富效應對消費的促進作用。

會議充分肯定第一季度經濟成績，同時直面問題與挑戰，提出“我國經濟持續回升向好的基礎還需要進一步穩固，外部沖擊影響加大”。進入4月以來，特朗普濫施關稅，既直接影響我國對美國的出口，又通過影響全球經貿進而影響我國總體外需。我國內需尤其是消費仍待進一步提振，房地產市場繼續深入調整轉型，地方財政依然緊平衡等。

5月10日至11日，在瑞士日內瓦舉行的中美經貿高層會談上，美方承諾取消對中國商品加征的共計91%的關稅，修改對中國商品加征的34%的對等關稅，其中24%的關稅暫停加征90天，保留剩余10%的關稅。會談邁出了通過平等對話協商解決分歧的重要一步，為進一步彌合分歧和深化合作打下了基礎、創造了條件。未來之路也許并不平坦，對我國來說，無論外部環境如何變化，關鍵是堅定不移辦好自己的事，以國內經濟結構調整應對外部環境調整。

從近期我國的表現來看，我國的應對非常從容，相關投資者和企業對美國“關稅大棒”逐步脫敏，資本市場在短暫的一次性沖擊后迅速反彈，社會預期總體平穩。有必要以此為契機，以超常規逆周期調節穩住企業和居民、穩住樓市股市和資產價格，以更大力度的改革開放推動我國經濟發展更多依靠科技和消費驅動，促進產業鏈全面升級。

應以更大力度幫扶企業和穩就業

經濟發展的最終目的是保障和改善民生，因此面對風險挑戰時，短期的紓困救助是非常必要的。會議提出“四穩”，這既是堅定不移辦好自己的事，也是應對外部沖擊的強大底氣。

與此前提出的“六穩”“六保”相比，“四穩”中的穩就業、穩預期仍被置于重要位置，同時穩企業得到高度重視。后續政策將以更大力度幫扶困難企業和穩就業，階段性的直接財政補貼、間接融資貼息和降利率都是政策可選項。會議明確提出“對受關稅影響較大的企業，提高失業保險基金穩崗返還比例”“健全分層分類的社會救助體系”等舉措。

在當前形勢下，有必要創新和儲備一批新政策。一是強化財政的民生兜底功能，防范系統性社會風險，例如對因外貿沖擊而失業的群體按照低保標準給予一定期限的直接補貼，相關支出由中央財政負擔，避免地方“無錢兜底”風險，穩定社會預期。當然這種補貼屬于臨時性應急措施，應根據形勢變化隨時退出，避免逆向激勵。二是適當加大對勞動密集型行業的支持力度，落實各項穩就業稅收優惠政策，實施失業保險穩崗返還政策。例如，人力資源社會保障部、財政部、稅務總局于近日聯合印發《關于延續實施失業保險穩崗惠民政策措施的通知》，明確對不裁員少裁員的參保企業繼續實施穩崗返還政策至2025年底；繼續放寬技能提升補貼政策參保年限并拓寬受益范圍至2025年底。三是挖掘新興行業與現代服務業的用工需求潛力，重點匹配先進制造業配套環節、銀發經濟、物流運輸、文化服務產業的用工需求，例如新能源設備組裝、高端護理、冷鏈物流分揀等崗位；對自謀職業的人員，在工商登記、場地安排、稅費減免、資金信貸等方面給予更多扶持。四是設立產業紓困基金，根據出口依賴度和利潤率制定產業風險標準，對風險較大的產業提供臨時補助。五是支持金融機構加大對受損行業的融資力度，例如給予適當貼息。

用好用足更加積極的財政政策

會議延續了去年底召開的中央經濟工作會議“實施更加積極有為的宏觀政策”“實施更加積極的財政政策”“實施適度寬松的貨幣政策”的提法，而且要求“加緊”和“用好用足”。其中，財政政策主要包括以下方面：

進一步加快地方政府專項債券、超長期特別國債的發行使用，盡快形成實物工作量，擴大總需求。今年以來，專項債發行進度明顯加快，超長期特別國債支持“兩重”“兩新”。其中“兩新”政策帶動全國設備工器具購置投資同比增長19%，拉動社會消費品零售總額同比增長4.6%。前期政策取得了較好效果，要加快實施。

兜牢基層“三保”底線，繼續實施地方政府一攬子化債政策，減輕地方政府壓力。當前，地方政府仍面臨可支配財力增速不高與利息和“三保”支出壓力較大的困難，加大對基層的轉移支付顯得尤為重要。根據“6+4+2”的化債方案（6是指安排6萬億元債務限額置換地方政府存量隱性債務；4是指自2024年起，連續5年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元；2是指2029年及以后年度到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還）的相關安排落實到位，幫助地方政府把隱性債務轉換為顯性債務，緩解流動性風險，減輕地方財政壓力。

加快解決地方政府拖欠企業賬款問題。這不僅能夠暢通國民經濟循環，減少“連環欠”，而且有利于提升地方政府公信力和改善營商環境。

會議提出“及時推出增量儲備政策，加強超常規逆周期調節”。基于未來可能面臨的復雜嚴峻形勢，一是可在赤字率4%的基礎上，及時根據形勢調整并追加預算，確保必要的支出強度，節奏要快，努力做到走在市場預期前面。二是繼續紓困外貿等受損行業，例如，持續落實國家稅務總局出臺的新版《穩外貿穩外資稅收政策指引》；統籌設立財政專項資金或優化稅收支持政策，鼓勵外貿企業開拓新興市場；持續優化出口退稅機制等。三是優化化債政策，調整債務風險等級評定政策，逐步實行以市縣為單位制定的化債政策，開展精細化管理，進一步提升地方政府應對沖擊的積極性和能力。四是啟動新一輪有效益的投資計劃，重點支持東部地區，重點考慮社會效益，資金來源應為法定債務而非擴張隱性債務。五是推動“國資—財政—社保”聯動改革，提高國有資產上繳財政的比例并專項用于提高城鄉居民養老保險水平，構建更完善的社會保障體系。

大力提振消費，持續用力防范化解重點領域風險

今年《政府工作報告》把大力提振消費作為年度十大重點工作任務之首。為進一步穩固我國經濟持續回升向好的基礎，會議對“增強消費對經濟增長的拉動作用”，以及“持續鞏固房地產市場穩定態勢”“持續穩定和活躍資本市場”等作出具體部署。

在提振消費方面，會議提出“提高中低收入群體收入”“盡快清理消費領域限制性措施，設立服務消費與養老再貸款”“加大資金支持力度，擴圍提質實施‘兩新’政策，加力實施‘兩重’建設”等。在外部沖擊影響加大的背景下，擴大內需尤其是提振消費已成為我國經濟發展的必然選擇。日前境外旅客購物離境退稅“即買即退”服務措施推廣到全國，有利于吸引更多國際購買力，從而擴大內需。提振消費不能僅靠“刺激”政策，還要推動改革完善制度。從長期看，消費取決于三方面因素：消費能力、消費意愿和供需適配性。消費能力與收入有關；消費意愿與居民對未來的預期有關；供需適配性直接影響消費。因此提振消費，有必要推動國民收入分配制度完善、社會保障體系健全等一系列體制機制改革，稅收可以在初次分配、二次分配乃至三次分配中更好促進收入分配公平、縮小貧富差距，提高消費能力、消費意愿。

會議提出，“持續鞏固房地產市場穩定態勢”。隨著包括稅收政策在內的一攬子促進房地產市場止跌回穩的政策措施逐漸顯效，今年3月全國70個大中城市中，新房房價環比持平或上漲的城市達29個。今年安排地方政府專項債券4.4萬億元，重點用于投資建設、土地收儲和收購存量商品房等。在收購主體、價格和用途方面，應給予地方政府更大的自主權，并拓寬保障性住房再貸款使用范圍。此外，應加力實施城市更新行動，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力；加快推進保交房、收儲存量房、收購房企存量土地等工作，緩解房企流動性壓力；增發國債，從中央政府層面探索成立“房地產穩定基金”，專項用于保交房、收儲存量房、收購房企存量土地等工作；引導鼓勵高品質住宅產品開發，以優質供給滿足居民需求。

面對此次關稅沖擊，我國資本市場顯示出較強韌性，但賺錢效應、財富保值效應仍待提升。應開啟我國特有的“慢牛”“長牛”行情，真正把股市變成居民財富保值增值的“蓄水池”，切實提高居民財產性收入。政策或可從以下方面發力：優化企業上市、掛牌融資制度，支持合規優質科技型企業上市；增強穩定股市的戰略性力量儲備，引導企業圍繞產業轉型升級、強鏈補鏈等進行并購重組，提升存量上市公司質量。

（作者系粵開證券首席經濟學家、研究院院長）