壓縮層級(jí)“瘦身”，稅收有何考量？

作者：實(shí)習(xí)記者 程煜 本報(bào)記者 李一園 羅舜愛

企業(yè)設(shè)計(jì)股權(quán)架構(gòu)時(shí)，通常綜合考量戰(zhàn)略管理、稅務(wù)安排、風(fēng)險(xiǎn)隔離、合規(guī)適應(yīng)及資本運(yùn)作等多重因素。通過壓縮股權(quán)層級(jí)“瘦身”，是近年來不少大型企業(yè)的共性選擇，也是國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)中央企業(yè)提出的明確要求。需要提醒企業(yè)的是，壓縮股權(quán)層級(jí)的過程中，有諸多復(fù)雜涉稅事項(xiàng)需要謹(jǐn)慎處理。

通過壓縮股權(quán)層級(jí)“瘦身”，是近年來不少大型企業(yè)的共性選擇，也是國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)中央企業(yè)提出的明確要求。那么，企業(yè)股權(quán)層級(jí)與稅收有著怎樣的關(guān)系？在企業(yè)壓縮股權(quán)層級(jí)的背后，會(huì)有哪些稅收考量？帶著這些問題，記者采訪了國(guó)家稅務(wù)總局寧波市稅務(wù)局國(guó)際稅收管理處副處長(zhǎng)沈林武、國(guó)家稅務(wù)總局常德市稅務(wù)局黨委委員、副局長(zhǎng)何振華、安永（中國(guó)）企業(yè)咨詢有限公司大中華區(qū)稅收政策主管合伙人沈瑛華。

企業(yè)壓縮股權(quán)層級(jí)有多種考慮

記者：我注意到，一家大型制造集團(tuán)最近在重組過程中，將原有的“集團(tuán)—區(qū)域總部—省級(jí)公司—生產(chǎn)基地”4層持股架構(gòu)，壓縮為“集團(tuán)—省級(jí)平臺(tái)公司”2層股權(quán)架構(gòu)，這種情況是否具有普遍性？企業(yè)為何要壓縮股權(quán)層級(jí)呢？是否有降低稅負(fù)方面的考量？

何振華：您剛才提到的案例，近年來越來越普遍。企業(yè)設(shè)計(jì)股權(quán)架構(gòu)，通常是基于戰(zhàn)略管理、稅務(wù)安排、風(fēng)險(xiǎn)隔離、合規(guī)適應(yīng)及資本運(yùn)作等多重考量，稅收是其中的一個(gè)重要因素。比如，制造業(yè)集團(tuán)在東南亞設(shè)區(qū)域總部，便于協(xié)調(diào)當(dāng)?shù)毓?yīng)鏈和用工政策；新能源車企將電池研發(fā)、整車制造、充電網(wǎng)絡(luò)等業(yè)務(wù)分拆至不同子公司，通過持股層級(jí)實(shí)現(xiàn)專業(yè)化管理，避免業(yè)務(wù)交叉導(dǎo)致決策混亂；企業(yè)通過信托、基金會(huì)等工具設(shè)計(jì)多層架構(gòu)，可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保護(hù)與代際傳承。在稅收方面，企業(yè)可能在初始階段設(shè)計(jì)多層次股權(quán)架構(gòu)，以期達(dá)到跨境調(diào)節(jié)稅負(fù)的效果。比如，跨國(guó)公司在新加坡等稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò)豐富的地區(qū)設(shè)置中間層控股公司持股中國(guó)境內(nèi)實(shí)體，符合條件的可享受協(xié)定待遇。

沈瑛華：的確，企業(yè)通過多層級(jí)股權(quán)架構(gòu)持有資產(chǎn)，可以實(shí)現(xiàn)隔離經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、符合外匯管制要求等目的。從稅務(wù)角度看，一些海外并購(gòu)的項(xiàng)目，出于原股東的資本運(yùn)作、稅務(wù)安排等原因，被并購(gòu)主體逐漸搭建了繁瑣的多層架構(gòu)，實(shí)操中可能多達(dá)17層。然而，隨著持股架構(gòu)層級(jí)的增多，企業(yè)可能存在法人戶數(shù)過多、管理鏈條過長(zhǎng)等問題，導(dǎo)致法人戶數(shù)增長(zhǎng)與經(jīng)營(yíng)發(fā)展速度不匹配、管理鏈條與資產(chǎn)收入規(guī)模不匹配等問題。為解決這些問題，企業(yè)會(huì)采取壓縮股權(quán)層級(jí)的方式，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，優(yōu)化資源配置。

沈林武：實(shí)踐中，部分企業(yè)為了滿足監(jiān)管方面的合規(guī)要求，設(shè)立特殊目的實(shí)體（SPV）。比如，對(duì)于金融行業(yè)，監(jiān)管要求通過設(shè)立特殊目的實(shí)體，以此實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與發(fā)起人的風(fēng)險(xiǎn)隔離，確保投資者利益。隨著這些監(jiān)管要求的變化，企業(yè)的股權(quán)層級(jí)也會(huì)作出相應(yīng)調(diào)整。

同時(shí)，出于戰(zhàn)略調(diào)整和運(yùn)營(yíng)效率提升的考慮，一些企業(yè)也會(huì)選擇減少股權(quán)層級(jí)。比如，最近就有一家上市公司A公司發(fā)布公告，明確提出“根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展需要”，擬吸收合并全資子公司B公司，吸收合并完成后，B公司的獨(dú)立法人資格將被注銷，A公司將承繼及承接B公司的全部資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)、股權(quán)、業(yè)務(wù)等其他一切權(quán)利和義務(wù)。A公司通過壓縮股權(quán)層級(jí)，公司內(nèi)部權(quán)責(zé)更加清晰，資源分配更為集中，有助于優(yōu)化公司組織架構(gòu)，提高管理效率，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。值得注意的是，企業(yè)壓縮股權(quán)層級(jí)后，財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)信息更加透明，也有助于提高信用評(píng)級(jí)，降低融資成本，讓企業(yè)能夠更快地調(diào)整自身戰(zhàn)略，適應(yīng)市場(chǎng)變化。

政策調(diào)整和嚴(yán)格監(jiān)管倒逼企業(yè)“瘦身”

記者：近年來，國(guó)際、國(guó)內(nèi)的稅收政策正處于動(dòng)態(tài)調(diào)整的狀態(tài)，監(jiān)管部門對(duì)企業(yè)稅務(wù)合規(guī)提出了日益嚴(yán)格的要求。您認(rèn)為這些因素對(duì)企業(yè)壓縮股權(quán)層級(jí)是否也有影響？

沈瑛華：這種影響是必然的。企業(yè)最初設(shè)計(jì)多層股權(quán)結(jié)構(gòu)，是基于當(dāng)時(shí)的國(guó)際稅收環(huán)境，具有合理性和必要性。然而，近年來全球稅收環(huán)境發(fā)生了根本性變化。隨著經(jīng)合組織（OECD）稅收侵蝕與利潤(rùn)轉(zhuǎn)移（BEPS）行動(dòng)計(jì)劃的推進(jìn)以及全球最低稅的實(shí)施，多層架構(gòu)的稅務(wù)安排價(jià)值大幅降低。同時(shí)，各國(guó)普遍加強(qiáng)了對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的要求，尤其是低稅率國(guó)家。因此，企業(yè)開始主動(dòng)簡(jiǎn)化境外架構(gòu)，以應(yīng)對(duì)合規(guī)壓力和降低運(yùn)營(yíng)成本。在國(guó)內(nèi)政策方面，國(guó)務(wù)院國(guó)資委近年來持續(xù)要求中央企業(yè)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，壓減股權(quán)層級(jí)。這一政策導(dǎo)向，與跨國(guó)企業(yè)因稅務(wù)合規(guī)壓力而主動(dòng)優(yōu)化架構(gòu)的趨勢(shì)相呼應(yīng)，共同推動(dòng)了企業(yè)壓縮股權(quán)層級(jí)的進(jìn)程。

何振華：國(guó)內(nèi)稅收政策的變化，也會(huì)激發(fā)企業(yè)“瘦身”動(dòng)力。比如，某醫(yī)藥集團(tuán)原股權(quán)架構(gòu)為“開曼—香港—上海—蘇州生產(chǎn)基地”的4層架構(gòu)，上海公司及蘇州公司的企業(yè)所得稅適用稅率均為25％。根據(jù)《財(cái)政部　稅務(wù)總局關(guān)于海南自由貿(mào)易港企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的通知》（財(cái)稅〔2020〕31號(hào)）及《財(cái)政部　稅務(wù)總局關(guān)于延續(xù)實(shí)施海南自由貿(mào)易港企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的通知》（財(cái)稅〔2025〕3號(hào)）的規(guī)定，在2020年1月1日至2027年12月31日期間，對(duì)注冊(cè)在海南自由貿(mào)易港并實(shí)質(zhì)性運(yùn)營(yíng)的鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)企業(yè)，減按15％稅率征收企業(yè)所得稅。據(jù)此，該醫(yī)藥集團(tuán)將原架構(gòu)轉(zhuǎn)為“海南全球總部—蘇州生產(chǎn)基地”的2層架構(gòu)，企業(yè)總部可享受15％企業(yè)所得稅稅率優(yōu)惠及新增境外直接投資取得的所得免征企業(yè)所得稅，稅收成本下降了40％。

我國(guó)對(duì)企業(yè)稅收監(jiān)管是典型的穿透式監(jiān)管，這種監(jiān)管方式會(huì)倒逼企業(yè)將股權(quán)架構(gòu)透明化。值得注意的是，我國(guó)公司法雖未明確限制層級(jí)，但實(shí)務(wù)中超過5層的架構(gòu)可能會(huì)引起稅務(wù)機(jī)關(guān)關(guān)注，超過7層的架構(gòu)在首次公開募股并上市（IPO）時(shí)可能被交易所問詢。比如，某教育集團(tuán)曾因9層股權(quán)嵌套被延緩上市6個(gè)月。

壓縮層級(jí)過程中稅務(wù)問題很復(fù)雜

記者：企業(yè)壓縮股權(quán)層級(jí)的過程中涉及的稅務(wù)問題會(huì)很復(fù)雜嗎？主要聚焦在哪些方面？

沈瑛華：“中外中”架構(gòu)（即境內(nèi)資金流出后再返程投資）是一種常見的跨境投資結(jié)構(gòu)，尤其是在投資全球化背景下被廣泛采用。在“中外中”架構(gòu)層級(jí)壓縮中，企業(yè)須關(guān)注其重組行為是否能夠適用特殊性稅務(wù)處理。比如，某大型集團(tuán)采用“中外中”架構(gòu)管理境內(nèi)業(yè)務(wù)，一家BVI公司（在香港完成商業(yè)登記并取得香港稅收居民身份）下設(shè)數(shù)家功能相似的香港公司，由各家香港公司分別持有境內(nèi)各項(xiàng)目公司。該集團(tuán)啟動(dòng)股權(quán)架構(gòu)壓縮計(jì)劃時(shí)，就可以有兩種考慮。一是注銷香港公司，由已具備香港稅收居民身份的BVI公司直接持有境內(nèi)項(xiàng)目公司；二是將數(shù)家功能類似的香港公司合并為一家，統(tǒng)一管理境內(nèi)投資。

根據(jù)現(xiàn)行稅法規(guī)定，上述兩種方案均無法適用特殊性稅務(wù)處理，主要原因在于其不符合《財(cái)政部　國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》（財(cái)稅〔2009〕59號(hào)）第七條規(guī)定的跨境重組條件。在目前的架構(gòu)中，數(shù)家香港公司被同一BVI公司100％控股，且重組后香港公司將被注銷或合并，不符合“非居民企業(yè)向其100％直接控股的另一非居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓其擁有的居民企業(yè)股權(quán)”的條件。在不符合特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件的情況下，香港公司注銷或合并過程中，其持有的境內(nèi)項(xiàng)目公司股權(quán)，應(yīng)按被轉(zhuǎn)讓的境內(nèi)項(xiàng)目公司公允價(jià)值，計(jì)算資本利得并繳納稅款。

沈林武：境外上市企業(yè)在壓縮股權(quán)層級(jí)時(shí)，涉及的稅務(wù)問題也比較復(fù)雜。比如，企業(yè)在境外直接上市情形下，因上市主體為境內(nèi)公司，不論其上市地點(diǎn)在何處，均屬于中國(guó)應(yīng)稅財(cái)產(chǎn)。假設(shè)E公司的上市持股架構(gòu)中，有部分是境內(nèi)主體，部分是境外多層架構(gòu)。對(duì)于E公司持股架構(gòu)中境外多層架構(gòu)的部分，如果E公司采取直接轉(zhuǎn)讓上市股權(quán)的形式，則屬于常見的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。如果E公司采取非直接轉(zhuǎn)讓，可能涉及間接轉(zhuǎn)讓中國(guó)應(yīng)稅股權(quán)的問題。E公司股東在壓縮層級(jí)時(shí)，需要對(duì)照《關(guān)于非居民企業(yè)間接轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)企業(yè)所得稅若干問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2015年第7號(hào)）的有關(guān)規(guī)定，綜合判斷轉(zhuǎn)讓是否具有合理的商業(yè)目的。若該轉(zhuǎn)讓行為不具有合理的商業(yè)目的，E公司股東須及時(shí)履行申報(bào)納稅義務(wù)，對(duì)于符合不適用公告或者安全港規(guī)則的股權(quán)調(diào)整，要及時(shí)向稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)送資料，避免政策誤判風(fēng)險(xiǎn)。

何振華：除返程投資和境外上市稅務(wù)問題外，企業(yè)還需關(guān)注受控外國(guó)公司（CFC）規(guī)則觸發(fā)、稅收抵免銜接斷裂等問題。企業(yè)在股權(quán)層級(jí)壓縮過程中，可能觸發(fā)CFC規(guī)則。如某互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)注銷BVI中間層后，原本由BVI公司持有的印尼子公司因股權(quán)結(jié)構(gòu)變化，被中國(guó)稅務(wù)機(jī)關(guān)依據(jù)《特別納稅調(diào)整實(shí)施辦法》認(rèn)定為受控外國(guó)公司，企業(yè)未分配利潤(rùn)被強(qiáng)制計(jì)入境內(nèi)企業(yè)股東當(dāng)期所得，共補(bǔ)稅1.8億元。此外，企業(yè)還須注意稅收抵免的問題。比如，某能源集團(tuán)壓縮“荷蘭—盧森堡—波蘭”的3層架構(gòu)時(shí)，因中間層注銷，導(dǎo)致波蘭已繳的預(yù)提稅無法通過歐盟母子公司指令進(jìn)行抵免，最終導(dǎo)致重復(fù)征稅，企業(yè)損失達(dá)670萬歐元。

減層與合規(guī)應(yīng)同步考慮

記者：您對(duì)有“瘦身”計(jì)劃的企業(yè)有哪些建議？

何振華：企業(yè)減少股權(quán)層級(jí)與實(shí)現(xiàn)稅務(wù)合規(guī)，應(yīng)從一開始同步考慮。企業(yè)拆除中間層級(jí)，可能涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，需提前評(píng)估稅負(fù)，還應(yīng)重視歷史稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，核查過去5年關(guān)聯(lián)交易定價(jià)、稅收優(yōu)惠適用等，避免補(bǔ)繳稅款及滯納金的風(fēng)險(xiǎn)；跨境投資企業(yè)在壓縮股權(quán)層級(jí)時(shí)，還需評(píng)估BEPS2.0計(jì)劃對(duì)全球最低稅的影響，綜合判定企業(yè)稅負(fù)率；而自貿(mào)區(qū)企業(yè)，則需要重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域優(yōu)惠政策及海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域銜接，某保稅區(qū)企業(yè)因架構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致加工貿(mào)易手冊(cè)變更，增加合規(guī)成本800萬元。

沈瑛華：不管企業(yè)股權(quán)層級(jí)如何減，稅務(wù)合規(guī)都是底線。從企業(yè)屬性來看，國(guó)有企業(yè)需重點(diǎn)關(guān)注國(guó)有資產(chǎn)保值增值的監(jiān)管要求，確保壓縮層級(jí)過程中國(guó)有資產(chǎn)的合規(guī)性與安全性；民營(yíng)企業(yè)則需平衡家族成員利益與企業(yè)治理現(xiàn)代化需求，通過提升企業(yè)透明度拓寬融資渠道，同時(shí)妥善處理歷史稅務(wù)問題，防范潛在的稅務(wù)稽查風(fēng)險(xiǎn)；上市公司需注重信息披露的及時(shí)性與準(zhǔn)確性，加強(qiáng)與投資機(jī)構(gòu)及中小股東的溝通，避免因?qū)蛹?jí)壓縮引發(fā)市場(chǎng)誤解或股價(jià)異常波動(dòng)。尤其在跨境架構(gòu)調(diào)整中，企業(yè)須全面評(píng)估被撤銷實(shí)體所在國(guó)的清算和股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)的稅費(fèi)，以及交易相關(guān)方實(shí)體所在國(guó)的資本利得稅和未來股息等資金匯回的稅負(fù)，確保稅務(wù)效益最大化。

沈林武：在境內(nèi)外股權(quán)架構(gòu)調(diào)整中，能否適用稅收協(xié)定待遇也是一個(gè)關(guān)鍵問題。實(shí)務(wù)中，部分企業(yè)表面上符合稅收協(xié)定待遇條件，但實(shí)際上企業(yè)不符合政策規(guī)定。比如，境內(nèi)實(shí)體向境外控股主體匯出紅利時(shí)，境內(nèi)實(shí)體需代扣代繳非居民企業(yè)預(yù)提所得稅，如果存在稅收協(xié)定，則可享受協(xié)定待遇。但是，根據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于稅收協(xié)定中“受益所有人”有關(guān)問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2018年第9號(hào)）規(guī)定，若境外公司沒有實(shí)際辦公場(chǎng)地、沒有實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)開展，僅僅是為了獲取稅收優(yōu)惠而設(shè)立，就無法被認(rèn)定為“受益所有人”，不能享受稅收協(xié)定待遇。