呂明程 李明芹

近日，德國聯(lián)邦內(nèi)閣推出涉及總額460億歐元的《關(guān)于加強德國經(jīng)濟競爭力的稅收投資促進法案》草案，旨在通過一攬子減稅措施，重塑德國投資吸引力，提振企業(yè)信心，為制造業(yè)升級與綠色轉(zhuǎn)型注入動能，推動國民經(jīng)濟回歸可持續(xù)增長軌道。目前，該草案有待議會表決。

德國經(jīng)濟“失速”破紀錄

當前，德國經(jīng)濟陷入二戰(zhàn)以來最長的低迷期并非偶然，而是內(nèi)外多重危機疊加的必然結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，作為歐洲經(jīng)濟的傳統(tǒng)引擎，2023年德國的國內(nèi)生產(chǎn)總值萎縮0.3%，2024年再降0.2%，2025年預(yù)計零增長，連續(xù)3年的停滯或萎縮創(chuàng)下戰(zhàn)后紀錄。深入剖析，大致有四方面原因。

首先是美國關(guān)稅重錘打擊。今年以來，美國發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)，攪亂國際貿(mào)易格局。美國提升鋼鋁關(guān)稅直接打擊了德國汽車業(yè)。德國經(jīng)濟部前任部長羅伯特·哈貝克直言，美國此舉是德國經(jīng)濟停滯的“關(guān)鍵推手”。汽車配件商首當其沖，當前破產(chǎn)的大型企業(yè)中有1/6來自該行業(yè)，多家汽車行業(yè)巨頭已宣布裁員以縮減成本。

其次是能源供應(yīng)鏈脆弱。烏克蘭危機推高天然氣價格，重創(chuàng)能源密集型產(chǎn)業(yè)（汽車、化工、機械制造）。2024年，德國制造業(yè)產(chǎn)出萎縮3%，企業(yè)被迫關(guān)停本土產(chǎn)能或外遷。能源價格傳導(dǎo)至民生領(lǐng)域，2024年德國通脹率高達8.7%，家庭能源開支占比飆升至可支配收入的20%，進一步抑制消費活力。

再次是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡。戰(zhàn)后的嬰兒潮一代已逐步達到退休年齡，德國面臨人口急劇老齡化和勞動人口數(shù)量斷崖式下跌的問題。社會保障支出攀升與企業(yè)稅負增加形成“剪刀差”，擠壓企業(yè)再投資空間。基礎(chǔ)設(shè)施老化與數(shù)字化滯后更拖累經(jīng)濟效率。

最后，企業(yè)生態(tài)的惡化加劇了系統(tǒng)性風(fēng)險。德國行政流程復(fù)雜，企業(yè)合規(guī)成本高，政策傾向于穩(wěn)健保守，在面對快速變化的國際經(jīng)濟環(huán)境時缺少靈活性和應(yīng)變力。2024年，德國企業(yè)破產(chǎn)數(shù)達2.24萬家，創(chuàng)2015年以來新高。2025年第一季度破產(chǎn)數(shù)更飆升至2009年金融危機同期水平。新成立企業(yè)數(shù)量持續(xù)低迷，反映出營商環(huán)境惡化。德國工商總會警告，這種“死亡螺旋”若持續(xù)下去，或?qū)⒁l(fā)經(jīng)濟硬著陸。

德國政府希望通過減稅計劃提振企業(yè)信心，刺激投資和消費。圖為西門子工廠的一名工人在組裝組件，該工廠為電網(wǎng)生產(chǎn)工業(yè)安全開關(guān)。

結(jié)構(gòu)性減稅方案包含五項激勵措施

減稅方案中包含五大激勵措施，形成結(jié)構(gòu)性減稅。

機器設(shè)備加速折舊：直擊制造業(yè)“設(shè)備衰老癥”。根據(jù)方案在2025年7月1日至2027年12月31日的政策窗口期內(nèi)，企業(yè)購置或制造的機器設(shè)備等動產(chǎn)，可適用可移動固定資產(chǎn)余額遞減折舊法。該規(guī)則允許企業(yè)按直線折舊率的3倍進行加速折舊，顯著提升現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)效率。為防止過度扣除，政策設(shè)定年度折舊上限為資產(chǎn)成本的30%。此舉直面制造業(yè)技術(shù)迭代痛點，意圖通過降低設(shè)備更新成本激發(fā)生產(chǎn)力躍升。

企業(yè)所得稅階梯式下調(diào)：穩(wěn)步減輕企業(yè)負擔。從2028年起，現(xiàn)行15%的聯(lián)邦企業(yè)所得稅稅率將以每年1個百分點的速度緩步下調(diào)，最終于2032年定格在10%。企業(yè)所得稅的階梯式下調(diào)可為企業(yè)提供穩(wěn)定的稅負預(yù)期，重塑國際資本落戶德國的吸引力。

留存利潤稅率下調(diào)：賦能中小企業(yè)。針對個體經(jīng)營者與合伙企業(yè)的未分配利潤，現(xiàn)行28.25%的稅率將分三階段調(diào)降：2028年—2029年降至27%，2030年—2031年進一步降至26%，最終于2032年定格在25%。通過降低留存收益稅負，政府意圖引導(dǎo)中小企業(yè)將更多資金投入再生產(chǎn)循環(huán)，緩解融資約束困境。

電動車購置加速折舊：加速綠色轉(zhuǎn)型。企業(yè)在2025年7月1日至2027年底期間購置的新電動車，可享受顛覆性折舊比例：首年直接扣除車輛成本的75%，后續(xù)年度按階梯遞減（第二年10%、第三年至四年5%、第五年3%、第六年2%）。這種“前重后輕”的設(shè)計大幅降低電動化轉(zhuǎn)型初期成本，加速汽車行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

研發(fā)稅收優(yōu)惠擴圍：鼓勵技術(shù)創(chuàng)新。德國政府將引入更有力的研發(fā)稅收優(yōu)惠，擴大研發(fā)支出的稅前扣除范圍，具體細則待進一步公布。通過強化知識經(jīng)濟領(lǐng)域的稅收激勵，為德國在數(shù)字化與綠色技術(shù)賽道注入可持續(xù)創(chuàng)新動能。

政策落地還須過多重關(guān)卡

460億歐元減稅方案配合此前的5000億歐元公共投資計劃，將為德國經(jīng)濟注入雙引擎動力。正如德意志銀行德國宏觀經(jīng)濟主管羅賓·溫克勒指出，減稅和投資計劃有望提振企業(yè)信心，刺激投資和消費。德國政府此前發(fā)布的經(jīng)濟預(yù)測報告也印證了這一點，指出2025年減稅政策將拉動國內(nèi)生產(chǎn)總值增長0.2%，2026年德國經(jīng)濟預(yù)計增長1%，中低收入家庭可支配收入預(yù)計提升3%—5%，帶動內(nèi)需復(fù)蘇。

不過，減稅方案落地仍面臨多重挑戰(zhàn)，其復(fù)雜性遠超預(yù)期。

中小企業(yè)是德國經(jīng)濟支柱，占企業(yè)總數(shù)95%以上，貢獻了70%就業(yè)崗位，但在本次減稅方案中未獲得針對性支持。德國批發(fā)與外貿(mào)協(xié)會主席德克·詹杜拉尖銳地指出，減稅方案只關(guān)注了大型企業(yè)的設(shè)備折舊、電動車激勵等，忽視了中小企業(yè)的核心痛點——原材料成本飆升、融資渠道萎縮及國際競爭擠壓。這種失衡可能加劇資源錯配。目前，德國中小企業(yè)正面臨融資寒冬，約1/3的企業(yè)因無法滿足銀行信貸資質(zhì)而陷入流動性危機，若無專項輸血機制，減稅紅利恐被大型企業(yè)瓜分。

在減稅成本分擔比例方面，地方財政需分擔110億歐元（占減稅總額24%）。然而，德國地方稅收僅占全國總稅收的15%。這種“不成比例的負擔”可能導(dǎo)致許多地方政府出現(xiàn)財政赤字。聯(lián)邦與州政府可通過調(diào)整“債務(wù)剎車”規(guī)則彌補赤字，但地方政府受憲法約束，發(fā)債空間近乎凍結(jié)。地方本就微薄的稅收份額在減稅沖擊下更顯脆弱，可能觸發(fā)“公共服務(wù)降級—企業(yè)外遷—稅基萎縮”的惡性循環(huán)。代表16個聯(lián)邦州的參議院可能因地方財政壓力，迫使方案調(diào)整，這將成為方案落地的最大變數(shù)。

此外，從長期來看，數(shù)字化、綠色能源與勞動力市場三大轉(zhuǎn)型，構(gòu)成了德國經(jīng)濟可持續(xù)增長的核心支柱。德國投行貝倫貝格的首席經(jīng)濟學(xué)家霍爾格·施米丁提醒說，短期刺激之后，德國面臨的真正挑戰(zhàn)在于結(jié)構(gòu)性改革能否接續(xù)發(fā)力。